美联储降息还是加息？经济学家看法不一

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美联储降息还是加息？经济学家看法不一

图为位于华盛顿DC的美联储办公楼

美国就业强劲、出口额大幅增加，凸显经济具有韧性，资本市场一直在讨论美联储的货币政策，对加息或降息的看法不一致。但是，最新调查显示，美联储很可能到年底都按兵不动。

美国多项经济数据超预期

6月10日，美国劳工统计局（BLS）发布的数据显示，美国2026年5月消费者物价指数（CPI）年增率攀升至4.2%，高于前值的3.8%，主要受能源价格上涨驱动。扣除食品与能源的核心CPI年增率则为2.9%。

美国商务部6月9日公布的数据显示，4月商品与服务贸易逆差月减1.2%，降至559亿美元，略优于市场预期的562亿美元。3月逆差则自原先公布的603亿美元下修至566亿美元。

数据显示，4月出口额较前月成长2.6%，创历史新高。其中，原油出口大增60%，燃料油及其它石油产品出口同步成长，成为推升整体出口的主要动力。

受到霍尔木兹海峡基本关闭的影响，中东地区原油输出受阻，带动国际油价上涨，美国能源公司出口增加。根据美国能源资讯署（EIA）公布的数据，美国4月原油出口量创下历史新高，汽油、柴油及航空燃油出口也明显增加。

此外，美国对中国商品贸易逆差缩小，对墨西哥逆差亦有所改善。

美国劳工统计局上周发布的报告显示，5月非农业新增就业人口达17.2万人，为市场预估的近2倍，失业率维持在4.3%，显示就业市场强劲。

调查显示美联储或按兵不动

美国多项经济指标超预期，令美联储（Fed）的货币政策更受关注。

美国总统川普（特朗普）一直敦促美联储降息。川普在6月7日美国国家广播公司（NBC）“Meet the Press”播出的节目中表示，目前绝对没有理由加息，美联储仅因就业数据强于预期就加息，这将是个错误，相反的应该要降息。近来当强劲的经济数据公布时，股市就下跌，因为投资人认为美联储将调高利率。

但是，川普也表示，希望美联储主席沃什（Kevin Warsh）能独立决策，他不想影响沃什的决定。

5月22日就任美联储主席的沃什，6月16日至17日将首次主持联邦公开市场操作委员会（FOMC）会议。

根据路透6月9日发布的一项调查，在102位受访经济学家中，有72人认为美联储直到年底将维持联邦基金利率在目前3.50%至3.75%的区间。支持这一观点的人数高于上月不到二分之一的比例，也远高于更早前约三分之一的水平。

与此同时，美国各项经济数据超预期，也进一步削弱市场对降息的押注。利率期货市场已开始反映美联储明年底前至少加息一次的可能性。

不少经济学家预期，美联储6月17日的议息会议后，政策声明中暗示未来降息的“宽松倾向”措辞可能被移除。

今年3月，对未来利率走势，美联储官员暗示有一次降息，不过不少专家预测认为，有部分美联储官员可能转向支持加息。

富国银行（Wells Fargo）首席经济学家波塞利（Tom Porcelli）对路透表示，目前经济状态难以说服决策官员支持降息。除非伊朗战争能在极短时间内出现明显转机，否则看不到美联储转向宽松的条件。

荷兰合作银行（Rabobank）资深美国策略师马瑞（Philip Marey）表示，风险正朝向通货膨胀更持久、降息次数更少甚至加息的方向发展，市场原本期待的乐观情境已经逐渐消失。

而城堡证券（Citadel Securities）发给客户的最新报告认为，投资者面临的下一个重大风险是金融环境的收紧，因为美联储可能需要很快提高利率，以遏制日益加剧的通胀压力。庞大的通用人工智能投资周期、更加紧张的能源市场以及日益强劲的劳动力市场这三者相结合，正在加大经济增长和通胀的上行风险，“美联储的下一步行动最有可能是加息……或许很快就会到来。”