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若供应链持续中断 美联储恐被迫做出此举

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发表于 2022-5-9 16:23:16 | 显示全部楼层 |阅读模式
若供应链持续中断 美联储恐被迫做出此举

资料图:2009年1月13日,时任美国财政部负责金融稳定的助理部长尼尔‧卡什卡里(Neel Kashkari)参加在华盛顿特区乔治敦大学麦克唐纳商学院(

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔‧卡什卡里(Neel Kashkari)周一(5月9日)表示,他对通胀将回归正常状态持有信心,只是时间将比他预期的更长。此前,他撰文就“一个令人不舒服的事实”发出警告。
他在5月6日发表的一篇文章中写道,如果供应链中断问题不能很快解决,美国联邦储备委员会可能被迫刺激经济衰退,即在出现支出大幅下降时经济活动将普遍放缓,商业萎缩。他说持续的供需失衡产生了40多年来的最高通胀水平。
周一,他在接受CNBC的“财经论谈”(Squawk Box)现场采访时说:“我相信我们会把通胀率降到我们2%的目标。但我对我们将不得不承担多少负担与从供应方面获得(多少)帮助还没有信心。”
美联储官员认为中性利率应该在2%—3%的范围内,中性利率指既不会刺激经济也不会减缓经济的利率水平。
卡什卡里在他的文中指出,供应链没有像许多人预期的那样迅速恢复正常,原因是乌克兰战争和新冠病毒清零政策所导致的封锁措施,使各行各业均告关门。
他说,如果工厂、船运公司和大宗商品生产商在不久的将来仍未开始较顺利运作,“那么我们可能将不得不把长期实际利率推到收缩立场,以使供应和需求达到平衡”。
换句话说,如果出现这种局面,美联储将被迫提高其联邦基金利率的目标,使其远远高于2023年2月前期货市场定价的3%。目前该目标区间是0.75%至1%。
通货膨胀处在40年来高位之际,美国央行正寻求措施,遏止高通胀。5月4日,美联储宣布将联邦基准利率提高2码(50个基点)至0.75%~1%之间,这是自2000年以来最大增幅。
尽管卡什卡里在历史上倾向于较低的利率和较宽松的货币政策,但他对今年的两次加息均投了赞成票,认为这是控制物价飞涨所必需的。
虽然美联储的货币政策工具可以帮助抑制需求,但他们无法做到让供应跟上。彭博社分析说,毕竟,美联储成员无法制造电脑芯片,无法控制COVID-19的清零政策,也无法钻探石油。但央行在经济前所未有的时刻有更直截了当的工具,他们可以简单地压制需求,使其与商品供应缩减和劳动力短缺更吻合。


这就是让经济学家夜不能寐的滞胀噩梦。在这种情况下,央行要面对通胀激增和增长放缓,却束手无策。而更糟糕的是,需要找到一种削弱经济的方法来缓解价格压力。
不过,目前美国经济似乎并未受到滞胀直接威胁。美国劳动力市场很强劲,失业率徘徊在3.6%左右,仅略高于大流行之前达到的半个世纪低点。而且消费者和公司杠杆率较低,资本化程度也比过去更高。
周三(11日),政府将公布其最新的消费者价格指数,随后在周四公布4月生产者价格指数。
经济学家们预计,4月份的通胀速度将有所缓解。根据道琼斯的估计,总体消费者价格指数或显示在过去一年中增长8.1%,不包括食品和能源价格增长6%。相比之下,3月份的攀升幅度分别为8.5%和6.5%。
这些数字给了卡什卡里一些安慰。但他说,只要供需不平衡,情况仍然具有挑战性。


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