若供应链持续中断 美联储恐被迫做出此举
若供应链持续中断 美联储恐被迫做出此举https://i.epochtimes.com/assets/uploads/2022/05/id13731528-GettyImages-84270166-600x400.jpg资料图：2009年1月13日，时任美国财政部负责金融稳定的助理部长尼尔‧卡什卡里（Neel Kashkari）参加在华盛顿特区乔治敦大学麦克唐纳商学院（
明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔‧卡什卡里（Neel Kashkari）周一（5月9日）表示，他对通胀将回归正常状态持有信心，只是时间将比他预期的更长。此前，他撰文就“一个令人不舒服的事实”发出警告。他在5月6日发表的一篇文章中写道，如果供应链中断问题不能很快解决，美国联邦储备委员会可能被迫刺激经济衰退，即在出现支出大幅下降时经济活动将普遍放缓，商业萎缩。他说持续的供需失衡产生了40多年来的最高通胀水平。周一，他在接受CNBC的“财经论谈”（Squawk Box）现场采访时说：“我相信我们会把通胀率降到我们2%的目标。但我对我们将不得不承担多少负担与从供应方面获得（多少）帮助还没有信心。”美联储官员认为中性利率应该在2%—3%的范围内，中性利率指既不会刺激经济也不会减缓经济的利率水平。卡什卡里在他的文中指出，供应链没有像许多人预期的那样迅速恢复正常，原因是乌克兰战争和新冠病毒清零政策所导致的封锁措施，使各行各业均告关门。他说，如果工厂、船运公司和大宗商品生产商在不久的将来仍未开始较顺利运作，“那么我们可能将不得不把长期实际利率推到收缩立场，以使供应和需求达到平衡”。换句话说，如果出现这种局面，美联储将被迫提高其联邦基金利率的目标，使其远远高于2023年2月前期货市场定价的3%。目前该目标区间是0.75%至1%。在通货膨胀处在40年来高位之际，美国央行正寻求措施，遏止高通胀。5月4日，美联储宣布将联邦基准利率提高2码（50个基点）至0.75%～1%之间，这是自2000年以来最大增幅。尽管卡什卡里在历史上倾向于较低的利率和较宽松的货币政策，但他对今年的两次加息均投了赞成票，认为这是控制物价飞涨所必需的。虽然美联储的货币政策工具可以帮助抑制需求，但他们无法做到让供应跟上。彭博社分析说，毕竟，美联储成员无法制造电脑芯片，无法控制COVID-19的清零政策，也无法钻探石油。但央行在经济前所未有的时刻有更直截了当的工具，他们可以简单地压制需求，使其与商品供应缩减和劳动力短缺更吻合。
这就是让经济学家夜不能寐的滞胀噩梦。在这种情况下，央行要面对通胀激增和增长放缓，却束手无策。而更糟糕的是，需要找到一种削弱经济的方法来缓解价格压力。不过，目前美国经济似乎并未受到滞胀直接威胁。美国劳动力市场很强劲，失业率徘徊在3.6%左右，仅略高于大流行之前达到的半个世纪低点。而且消费者和公司杠杆率较低，资本化程度也比过去更高。周三（11日），政府将公布其最新的消费者价格指数，随后在周四公布4月生产者价格指数。经济学家们预计，4月份的通胀速度将有所缓解。根据道琼斯的估计，总体消费者价格指数或显示在过去一年中增长8.1%，不包括食品和能源价格增长6%。相比之下，3月份的攀升幅度分别为8.5%和6.5%。这些数字给了卡什卡里一些安慰。但他说，只要供需不平衡，情况仍然具有挑战性。
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