美联储降息时间难料 美债市场再现不确定性
美联储降息时间难料 美债市场再现不确定性https://i.epochtimes.com/assets/uploads/2023/12/id14128410-9b3b39aeebf092b881d42a748f02ca54-600x400.jpeg图为美联储总部大楼。
美联储降息时间的不确定性正导致固定收益市场的波动，这对于那些押注2023年底债券爆炸性反弹今年将继续的投资者来说，风险正在加大去年年底，投资者曾预期美联储最快将在今年第一季度降息，因此大举买入美国国债，导致国债价格从16年来的低点大幅回升。然而，上周美联储表示，如果过早降息，强劲的经济可能会刺激通胀反弹。在美联储发出这一谨慎信息以及美国就业数据大幅增长之后，许多人开始重新调整这些押注。与价格走势相反的基准10年期公债殖利率近几天飙升，目前比12月份的低点高出了20个基点。虽然投资者仍预计美联储今年将多次降息，但他们现在仍不太确定央行何时开始降低借贷成本以及利率将下降多少。此外，对于政府发行债券可能导致债券供应激增的担忧也在削弱多头的热情。PGIM固定收益公司（PGIM Fixed Income）管理着7,940亿美元的资产，其首席投资策略师兼全球债券主管罗伯特‧蒂普（Robert Tipp）说，“就业数据和美联储新闻发布会放在一起，确实导致了两种截然不同的预测。”他认为，今年10年期公债殖利率可能会从目前约4.1%的水平逼近去年约5%的高点。芝商所数据显示，周二晚些时候，与美联储政策利率挂钩的期货显示，投资者认为美联储3月份降息的可能性约为20%，低于一个月前预测的64%。美联储主席杰罗姆‧鲍威尔（Jerome Powell）在上周的货币政策会议结束时打消了3月份降息的预期，称官员们需要对通胀正朝着2%的目标迈进有更大的信心。他在周日出席哥伦比亚广播公司（CBS）《60分钟》（60 Minutes）节目时重申了自己的观点。与此同时，5月份首次降息的可能性已从一个月前的37%上升到55%。投资者目前预计2024年总降息幅度为122个基点，而1月中旬时预计为150个基点左右。全球第二大基金管理公司先锋（Vanguard）集团的美国国债和通胀保值债券（TIPS）主管约翰‧马兹伊尔（John Madziyire）表示，他在美联储上周召开政策会议之前曾经预计，如果10年期公债殖利率触及4.25%，他就会“逢低买入”。他说，“现在，也许我们会从4.25%开始逐步进入市场，因为我们有可能会上涨到4.5%，预计出现……更长时间的高利率情景。”但对其他人来说，美国国债的回调证实了去年涨势过猛的怀疑。总部位于纽约的对冲基金Tolou Capital Management的首席执行官斯宾塞‧哈基米安（Spencer Hakimian）最近几周一直在减少对长期国债的投资，并增加了短期国债的投资，认为预期利率维持高位的时间会比市场预期的更长。
他说，“我们更容易受到曲线前端的影响，因为我们认为那里的利率风险要小得多”，他认为对于长期债券来说，高利率降低债券支付价值的风险更大。此外，预计今年美国政府将发行近2万亿美元的新债券，这也让投资者保持警惕，因为许多人认为殖利率必须上升才能吸引买家。美国财政问题加剧了10月份的国债抛售，评级机构惠誉（Fitch）和穆迪（Moody’s）去年曾就利率上升对国库造成的负担发出警告。卢米斯赛勒斯资产管理公司（Loomis, Sayles & Company）的投资组合经理马特‧伊根（Matt Eagan）预计，10年期公债殖利率将达到4.5%，部分原因是预计政府将大量发行国债。到目前为止，殖利率的上升并未对股市产生太大影响，这与9月和10月国债殖利率飙升引发的股市抛售形成鲜明对比。标准普尔500指数今年上涨了超过4%，已经接近历史新高。与此同时，许多人仍然认为，只要通胀继续呈降温趋势，利率就会走低。美联储官员在12月份预计今年将降息三次，每次25个基点，鲍威尔最近表示，这一预测仍可能符合决策者的观点。格伦梅德（Glenmede）投资策略主管杰森‧普赖德（Jason Pride）表示，强劲的经济数据改变了美联储的降息时机，但不会改变其降息方向。他说，“这并不意味着他们不能降息，只是意味着他们的步伐会稍慢一些。”全美不查收入贷款， 不查资金来源，全美可以直接放贷！ 中国护照，学生签证均可贷款！ 超低利率大额贷款！10个州查收入的贷款，您可联系我们拿到远低于其他lender的利率。 这10个州是： CA， AZ，CO，FL，GA，MD，NJ, TX,VA, WA
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